финансово-правовое регулирование рынка ценных бумаг России

Введение

Ценные бумаги в условиях рыночной экономики становятся предметом продажи или залога для получения стартового капитала в целях вложения его в проекты.
Рынок ценных бумаг служит дополнительным источником финансирования экономики. Сегодня он стал дополнительным источником финансирования экономики страны в целом.
Взаимоотношения по регулированию фондовой торговой площадки представляются предметом регулирования большого количества отраслей права России: финансового – при установлении публично-правового контролирования эмиссии и обращения ценных бумаг; банковского – в выступлении банка эмитентом ценных бумаг; международного частного и публичного права – при участии иностранных инвесторов во вложении в деятельности российских юридических лиц; административного – при контролировании рамок участия правительства в управлении финансами, обращением и эмиссией ценных бумаг; гражданского – при установлении сути и частноправовых баз обращения ценных бумаг; налогового – при обложении налогов доходного поступления, полученного за счет участия в фондовом рынке; уголовного – при установлении мер государственной защиты участвующих финансовой работы и т. д. Из всех перечисленных отраслей предметом правового регулирования представляются разные аспекты функционирования фондовой торговой площадки. Для правового контроля собственно правоотношений в области оборота ценных бумаг специальным представляется финансовый характер данных взаимоотношений, т.е. применение ценных бумаг для предпринимательства. Актуальность исследования правового режима оборота ценных бумаг обусловлены происходящими процессами реформирования в сфере экономики, финансов, инвестиций, поиском эффективных форм и методов государственного воздействия на общественные взаимоотношения, складывающиеся в данных сферах со стороны государства.
Цель курсовой работы – исследовать и проанализировать финансово-правовое регулирование рынка ценных бумаг.
Для достижения поставленной цели, нужно решить следующие задачи:
- рассмотреть правовую характеристику ценных бумаг по Российскому законодательству;
- изучить правовое регулирование применение ценных бумаг в гражданском обороте;
- определить пути совершенствования финансово-правового регулирования рынка ценных бумаг.
Объект исследования – правовые отношения, которые складываются в обороте ценных бумаг.
Предмет исследования – финансово-правовое регулирование рынка ценных бумаг.
Методологической и теоретической основой курсовой работы являются работы ведущих отечественных и зарубежных авторов в области инвестирования и финансовых рынков.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.

1. Экономическая сущность и роль рынка ценных бумаг
1.1. Понятие и сущность рынка ценных бумаг

Рыночная экономика как система экономических отношений представляет собой совокупность разных торговых площадок. Одним из таких торговых площадок представляется рынок ценных бумаг. Он призван, с одной стороны, способствовать развитию так называемых первичных торговых площадок (товарно-торговой площадки, торговой площадки работ, торговой площадки услуг и т.д.), а с иной – решать собственные задачи, способствовать реализации функций, направленных на обеспечение процесса инвестиций в производство и сферу услуг, получение прибыли от операций на рынке и т.д. Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, возникающих меж его участниками (субъектами) по поводу объектов торговой площадки [16, С. 15] С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого иного товара, ибо ценная бумага – это тоже товар, а с иной – имеет особенности, связанные со спецификой своего товара – ценных бумаг. Первое отличие состоит в объекте и объеме торговой площадки. У них разные объекты торговой площадки: ценная бумага либо материальный товар (работа, услуга). В экономическом плане ценная бумага есть товар, либо потребительная стоимость, чаще всего обмениваемая на деньги. Цена ценной бумаги как товара не имеет материального содержания. Порядок определения рыночной цены на рынке ценных бумаг иной, чем на товарном рынке. Цена вещественного товара базируется на его стоимости, т.е. на затратах человеческого труда. Цена ценной бумаги не имеет стоимости в качестве своей основы, так как ценная бумага не есть результат труда. Для определенного вида ценной бумаги рынком вырабатываются свои «правила» ценообразования, какие основываются на тех стоимостных взаимоотношениях, формой существования каких представляется соответствующий вид ценной бумаги. Объем торговой площадки ценных бумаг обычно превышает масштабы торговой площадки материальных благ потому, что рост производства материальных благ всегда ограничен материальными и трудовыми ресурсами, потребностями в тех либо иных вещах. У торговой площадки ценных бумаг нет каких-либо видимых границ. Второе отличие – способ образования торговой площадки. Рынок вещественного товара состоит из трех стадий: производство товара, доведение его до потребителя и его потребление. Рынок ценной бумаги не имеет стадий производства и потребления [19, С. 186]. Это есть рынок, какой с точки зрения вещественного товара находится лишь в пределах стадии обращения. Вместо стадии «производства» имеется стадия выпуска ценной бумаги, а вместо стадии «потребления» – стадия гашения ценной бумаги. Третье различие меж этими торговой площадками – значимость процесса обращения. Для вещественного товара нужно обращение, т.е. нужно «провести» товар от стадии его изготовления до стадии его потребления. Чем быстрее и короче данный путь, тем товар обходится дешевле потребителю. Товар создается для того, чтобы его потребить, а не для того, чтобы он «повисал» в сфере обращения. Иное дело – ценная бумага.
Ценная бумага существует лишь в процессе обращения: чем больше обращается (отчуждается) ценная бумага, тем большую ценность она имеет для участвующих торговой площадки ценных бумаг. Следовательно, скорость обращения ценной бумаги – важнейший показатель ее «качества». Прекращение процесса обращения есть «гибель» для ценной бумаги. Четвертое различие отражает субординацию сравниваемых торговых площадок. Вследствие того, что материальное товарное производство – основа человеческого существования, рынок материальных товаров первичен по отношению к рынку ценных бумаг. Так как одной из основополагающих целей товарной экономики вообще представляется получение прибыли, так как любая деятельность есть либо обязана быть сферой приумножения капитала, и с этой позиции любой рынок есть одновременно и рынок для вложения капиталов.
Капитал – это имущество, владение, пользование и распоряжение которым приносит чистый доход в любой рыночной форме (прибыль, процент, дивиденд и т.п.) его собственникам, владельцам. Денежные средства могут быть вложены в производственную и торговую деятельность, недвижимость, драгоценные металлы и т.п., и во всех случаях эти денежные средства с течением времени могут принести прибыль. Но в приведенных случаях отсутствует сам процесс предварительного накопления нужной для капитального вложения денежной суммы. Ведь прежде чем вложить капитал, его надо накопить либо откуда-нибудь получить. Сфера, где возможно накопить капитал либо откуда его получить, есть финансовая сфера работы. Главными торговой площадками, на каких преобладают финансовые взаимоотношения, представляются:
– рынок банковских капиталов;
– рынок ценных бумаг;
– валютный рынок;
– рынок страховых и пенсионных фондов.
Итак, следует различать торговые площадки, куда возможно лишь вкладывать капитал, либо первичные торговые площадки, и собственно финансовые торговые площадки, где эти капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются, в конечном счете, в первичные торговые площадки. Финансовый рынок – это рынок посредников меж первичными владельцами денежных ресурсов и их конечными пользователями. Другими словами – это экономические взаимоотношения по поводу перераспределения ресурсов меж кредиторами и заемщиками при помощи посредников на базе спроса и предложения. Финансовый рынок состоит из денежной торговой площадки и торговой площадки капиталов. Рынок капиталов, в свою очередь, состоит из фондовой торговой площадки и кредитной торговой площадки [16, С. 86]. Фондовый рынок составляет часть торговой площадки ценных бумаг.
На фондовом рынке обращаются лишь эмиссионные (инвестиционные) ценные бумаги, прежде всего акции, облигации, иные ЭЦБ, отвечающие требованиям Закона «О РЦБ» [5]. Значительная часть ценных бумаг относится не к фондовой, а к денежной и товарной торговой площадки:
1) к ценным бумагам товарной торговой площадки относятся векселя, варранты, коносаменты, производные ценные бумаги товарной торговой площадки;
2) к ценным бумагам денежной торговой площадки – чеки, сберегательные книжки на предъявителя и другие ценные бумаги, связанные с обращением денежных ресурсов на рынке. Помимо этого, нужно учитывать, что в уровнях развития современной торговой площадки все большую роль играют так называемые производные инструменты (деривативы) финансовых, денежных и товарных торговых площадок (фьючерсы, опционы, свопы).
Рынок ценных бумаг – одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а потому ему приходится конкурировать за их привлечение. Движение ресурсов меж разными торговой площадками вложений капитала происходит в зависимости от многих факторов, основными из каких представляются:
– степень доходности торговой площадки;
– уровни налогообложения на рынке;
– уровень риска потери капитала либо недополучения ожидаемого доходного поступления;
– организация торговой площадки и удобства для инвестора;
– возможность быстрого входа на рынок и ухода с него;
– уровень информированности торговой площадки и т.п.
Рынок ценных бумаг, как и любой иной рынок, представляет собой систему, где сталкиваются спрос и предложение, определяется цена на соответствующий товар. При этом рынок ценных бумаг в рыночной экономике выполняет различные назначении. Все их многообразие возможно сгруппировать в два блока: общерыночные назначении, присущие обычно каждому рынку, и специфические назначении, какие отличают его от иных торговых площадок. К общерыночным назначениям относятся:
– коммерческая значимость, т.е. значимость получения прибыли от операций на данном рынке;
– ценовая значимость, т.е. обеспечение процесса складывания рыночных цен на ценные бумаги, постоянное движение, прогнозирование и т. д.;
– информационная значимость, т.е. произведение и доведение до своих участвующих информации об объектах торговли и ее участниках;
– регулирующая значимость, т.е. создание правил торговли и участия в ней, порядок разрешения споров меж участниками, органы надзора либо даже управления и т.д.;
– обеспечение конкуренции на первичных торговых площадок и повышение результативности их функционирования; – обеспечение стабильности функционирования рыночной экономики в целом.
К специфическим назначениям относятся:
– перераспределительная значимость, т.е. осуществляется перераспределение сбережений из их простых денежных форм в различные формы капитала;
– перераспределение денежных ресурсов меж отраслями и сферами рыночной экономики;
– трансформация сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;
– финансирование дефицита бюджетов разных уровней на не инфляционной базе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств; – защитная значимость, либо значимость страхования ценовых и иных финансовых рисков (хеджирование).